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11月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.1%，環(huán)比上漲0.1%。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降1.3%，環(huán)比上漲0.2%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比上漲0.3%，環(huán)比上漲0.3%。1至10月平均，PPI比去年同期上漲5.2%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格上漲7.5%。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，10月CPI同比較快下行，除上年同期基數(shù)抬高外，主要源于當(dāng)月蔬菜價(jià)格下跌，抵消了豬肉價(jià)格上漲帶來的影響，拉低食品CPI漲幅；前期國際油價(jià)下行帶動國內(nèi)成品油價(jià)格環(huán)比走低，同比漲幅收窄，因而非食品價(jià)格同比漲幅回落。在PPI方面，10月國際油價(jià)反彈，并帶動國際大宗商品價(jià)格整體上止跌回穩(wěn)，但因上年同期基數(shù)大幅抬高，同比漲幅仍延續(xù)較快收窄勢頭。

　　食品價(jià)格漲幅回落 CPI漲幅收斂

　　10月份，受節(jié)后消費(fèi)需求回落、去年同期對比基數(shù)走高等因素影響，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅有所回落。

　　從環(huán)比看，CPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲0.1%，漲幅比上月回落1.8個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.01個百分點(diǎn)，對CPI上漲的貢獻(xiàn)減弱。食品中，果蔬及水產(chǎn)品大量上市，加之節(jié)后消費(fèi)需求有所回落，鮮菜、鮮果和水產(chǎn)品價(jià)格均由漲轉(zhuǎn)降；受生豬生產(chǎn)周期、短期壓欄惜售和豬肉消費(fèi)旺季等因素影響，豬肉價(jià)格上漲9.4%，漲幅比上月擴(kuò)大4.0個百分點(diǎn)。非食品價(jià)格繼續(xù)持平。其中，國際油價(jià)變動影響國內(nèi)汽油和柴油價(jià)格均下降；秋冬裝上市，服裝價(jià)格上漲0.3%。服務(wù)價(jià)格由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為持平。

　　從同比看，CPI上漲2.1%，漲幅比上月回落0.7個百分點(diǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，同比漲幅回落較多，主要是受去年同期對比基數(shù)走高影響。

　　其中，食品價(jià)格上漲7.0%，漲幅比上月回落1.8個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.26個百分點(diǎn)。食品中，鮮菜價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降，鮮果價(jià)格漲幅回落，豬肉價(jià)格大幅上漲51.8%，且漲幅比上月擴(kuò)大15.8個百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲1.1%，漲幅比上月回落0.4個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.88個百分點(diǎn)。汽油、柴油和液化石油氣價(jià)格漲幅回落較多。

　　值得關(guān)注的是，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅與上月相同。王青表示，受消費(fèi)需求修復(fù)偏緩影響，10月份核心CPI同比繼續(xù)處于1.0%以下的低位，顯示當(dāng)前整體物價(jià)形勢穩(wěn)定。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴《金融時(shí)報(bào)》記者，10月份國內(nèi)物價(jià)表現(xiàn)溫和，核心物價(jià)低迷，反映需求偏弱仍是經(jīng)濟(jì)主要矛盾。從供需基本面、保供穩(wěn)價(jià)政策看，豬肉、蔬菜價(jià)格波動整體處于可控范圍。

　　PPI環(huán)比小幅上漲 同比由漲轉(zhuǎn)降

　　10月份，部分行業(yè)需求有所增加，全國PPI環(huán)比小幅上漲，但受去年同期對比基數(shù)較高影響，同比由漲轉(zhuǎn)降。

　　從環(huán)比看，PPI由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.2%。生產(chǎn)資料價(jià)格由下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.1%；生活資料價(jià)格上漲0.5%，漲幅擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)。董莉娟具體談到，石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格繼續(xù)下降。冬季儲煤需求提升，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格上漲3.0%，漲幅擴(kuò)大2.5個百分點(diǎn)。另外，受水泥價(jià)格上漲影響，非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格由降轉(zhuǎn)漲。

　　從同比看，PPI由上月上漲0.9%轉(zhuǎn)為下降1.3%，主要受去年同期對比基數(shù)較高影響。生產(chǎn)資料價(jià)格由上漲0.6%轉(zhuǎn)為下降2.5%；生活資料價(jià)格上漲2.2%，漲幅擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)。調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，價(jià)格上漲的有27個，比上月減少3個。

　　王青表示，10月份生活資料PPI環(huán)比漲勢較上月加快，同比加快至2.2%，且各分項(xiàng)環(huán)比、同比漲勢普遍加快，可能與近期食用農(nóng)產(chǎn)品和能源價(jià)格上漲、換季和長假等因素帶動衣著等可選品需求以及疫情反彈擾動部分必需品供需有關(guān)。

　　周茂華表示，PPI同比回落影響工業(yè)部門整體利潤表現(xiàn)。但目前環(huán)境下，PPI同比下行，有助于改善上下游工業(yè)利潤結(jié)構(gòu)，緩解部分中下游制造業(yè)生產(chǎn)成本，推動為數(shù)眾多的中下游中小微企業(yè)盈利改善，利好就業(yè)和消費(fèi)。

　　預(yù)計(jì)CPI同比漲幅收窄

　　談及后期物價(jià)走勢，專家普遍認(rèn)為，CPI同比漲幅將進(jìn)一步收窄，PPI同比或難回正。

　　王青表示，展望未來，在豬肉價(jià)格基本見頂、蔬菜價(jià)格同比降幅擴(kuò)大以及消費(fèi)偏弱會繼續(xù)抑制核心CPI漲幅的前景下，11月份CPI同比或進(jìn)一步下降，四季度物價(jià)回穩(wěn)已沒有懸念。11月份以來，國際油價(jià)漲勢較快，國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)、整體平穩(wěn)的走勢，預(yù)計(jì)PPI環(huán)比將延續(xù)正增長。但因上年同期基數(shù)依然偏高，11月PPI同比回正的難度較大，但同比跌幅有望收斂。

　　周茂華表示，從趨勢看，國內(nèi)物價(jià)有望繼續(xù)保持溫和。盡管生豬市場緊平衡、極端氣候及季節(jié)性因素?cái)_動果蔬價(jià)格，但整體國內(nèi)需求偏弱，生豬供給缺口不大，保供穩(wěn)價(jià)措施支持，工業(yè)品供應(yīng)充足，能源商品價(jià)格回落，物價(jià)整體溫和可控。PPI同比則將繼續(xù)收縮，主要是從全球環(huán)境看，大宗商品價(jià)格仍有望繼續(xù)回落，疊加國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策措施影響。

　　植信投資研究院研究員丁宇佳也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。丁宇佳表示，CPI年內(nèi)峰值已過，明年可能前高后低，一季度或出現(xiàn)新的階段性高點(diǎn)。PPI預(yù)計(jì)將繼續(xù)探底。預(yù)計(jì)國際大宗商品價(jià)格易跌難漲，國際能源價(jià)格將維持在高位。國內(nèi)能源保障有力、供應(yīng)鏈相對安全穩(wěn)定，但經(jīng)濟(jì)動能偏弱、終端需求疲軟壓制工業(yè)品價(jià)格。當(dāng)前政策更應(yīng)關(guān)注提振內(nèi)需。